In der Woche vom 23. bis 27. August sanken die Renditen von Anleihen der Eidgenossenschaft auf einen neuen historischen Tiefstand. Anleger, die heute eine 10-jährige Obligation des Schweiz kaufen und diese bis Verfall halten, erwirtschaften damit eine Rendite von gerade mal 1.03% pro Jahr!
Mal ehrlich: Wer hätte gedacht, dass die Rendite einer 10-jährigen Anleihe der Eidgenossenschaft auf gegen 1% sinken würde? Ich kann mich auf alle Fälle nicht erinnern, dergleichen im vergangenen Jahr irgendwo gelesen zu haben. Wie auch immer, für Anleger gibt es bei Obligationen derzeit nicht viel zu gewinnen. Die Risiken sind hingegen erheblich gestiegen.
Den Zeitpunkt der Zinswende kann niemand genau voraussagen. Doch sie wird kommen. Angesichts der im laufenden Jahr deutlich gesunken Renditen, haben wir beschlossen die Obligationenquote in der Alagestrategie zu reduzieren. Der Abbau wurde über den Verkauf von Obligationen mit Kursen von deutlich über 105% umgesetzt. Damit haben wir aufgelaufene Gewinne realisiert und gleichzeitig unsere Risiken, Kapitalverluste bei einem Zinsanstieig zu erleiden, reduziert.
Was erwarten Sie hinsichtlich der weiteren Renditeentwicklung am Obligationenmarkt? Soll man weiterhin am langen Ende positioniert sein?
